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远光软件首次覆盖报告:近看燃料管控产品线,远看电改

发布时间:2015-08-27    研究机构:东北证券

报告摘要:

“一纵一横”双向拓展,深耕电力行业的同时积极向其他行业延伸。公司深耕电力行业近20年,在电力财务管理软件领域拥有垄断性地位,随着财务管理系统在电力行业需求增长放缓,公司在纵横两个方向积极拓展,“纵向”继续深挖电力行业客户需求,从财务管理软件向整体解决方案商转型,其拳头产品GRIS已经在国网、南网和国电得到全面推广。“横向”向煤炭、石油石化和军工等与电力集团管理模式相似的行业延伸,借助风险管理、项目管理等优势产品线切入目标市场,拓展未来成长空间。燃料智能管控系统是广阔的蓝海市场,公司竞争实力占优。

燃料成本占火力发电成本的70%-80%,是各火电厂成本管理的核心。近年来随着火电企业盈利上升和环保压力在加大,提升燃料管理效率的诉求不断加强。燃料智能化管控系统经济效应明显,去年起开始在电力行业大规模推广,初步估算燃料智能化管控系统市场在200亿左右,是空间广阔的蓝海市场。公司是国内最早布局燃料智能化系统的企业之一,也是国内燃料智能化领域唯一具备EPC总包项目能力的供应商,先发优势明显。并且通过资本运作,实现了“软硬一体化”的配套能力,技术与资源领先行业竞争对手。

新一轮电改扩容售电侧需求的同时,公司商业模式的演变是最大看点。新一轮电改的核心是放开售电端,完善电力市场交易机制,放开售电端意味着公司潜在售电侧客户数量将大幅提升。同时电力交易体制市场化将直接推动第三方电力服务市场的需求,与传统生产性服务业所不同的是,互联网的深度介入将催生互联网售电平台、大数据服务、电力电商等新的商业模式,重构整个价值链。在此机遇下,公司结合自身优势,积极向互联网售电平台和大数据服务方向布局,由传统的软件服务商向平台服务商转变。

风险提示:电力信息化投资退潮;燃料智能化系统中标不及预期

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