远光软件(002063.CN)

远光软件:三季报符合预期

时间:14-10-22 00:00    来源:方正证券

事件:

公司10月21日晚间发布三季报,2014年1-9月公司实现营业收入5.89亿元,同比减少0.34%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润1.42亿元,同比减少11.87%,其中3季度单季度实现营业收入1.83亿元。

主要观点:

1、公司三季度各项指标保持平稳。

三季度毛利率为76.86%,仍然维持在70%以上的高位,相比于上半年的71.30%有明显改善,属于正常范围。三费占比61.84%,相比于上年同期的59.28%略有上升,同比有约2.56%的增加。公司预计全年净利润同比增长0-20%,符合我们预期。

2、三季末现金充裕,为潜在的外延式扩张提供基础。

三季度,公司现金及现金等价物净减少4.87亿元,较上期多减少1.57亿元,主要原因为本报告期经营规模扩大,人工、硬件采购等支出增加,同时公司增加交易性金融资产投资所致。目前公司账面现金充裕,截止三季度末,货币资金总额达5.02亿元,占资产总额的26.3%,较充裕的现金为公司可能进行的新的外延式扩张提供了基础。

3、投资建议

根据测算,不包括未来并购预期,2014-2016年EPS分别为0.82、0.99和1.19元,对应PE分别为25、20和17倍,在计算机行业明显偏低,给予“推荐”评级。

风险提示

国家经济下行风险加大

电力行业信息化速度低于预