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远光软件(002063):背靠国网“三型两网”战略 站上发展新起点

发布时间:2019-10-24    研究机构:安信证券

业绩符合预期。公司发布2019 年三季报,前三季度实现收入9.45 亿元,同比增长9.86%。实现归母净利润1.34 亿元,同比增长2.52%。实现扣非净利润1.31 元,同比增长6.29%。

成本与费用控制保持稳定。1)成本方面,毛利率较去年同期增加0.54pct。2)费用方面,期间费用率较去年同期增长0.47pct,其中销售费用率基本持平,管理费用率增加0.52pct。3)现金流方面,经营性现金流净额较去年同期下降13.90%。

国网电商入股,站上发展新起点。国家电网的全资子公司国网电商成为远光的第一大股东,标志着公司正式成为国家电网“三型两网”战略的重要组成部分。1)在技术层面,远光正积极建设“数据中台”和“业务中台”,完善业务模式数据库和管理逻辑组件业务配置管理平台,同时持续深化云、大、物、移、智、链等新技术与业务场景的融合应用研究,挖掘应用场景。目前,公司自主研发的20 余款智能机器人已全面上线,在智能报账、税务管理等领域为客户提供便捷化、智能化服务;基于区块链技术的应用研究日益深入,与某电力公司签订的区块链智慧财务等项目逐步落地。2)在业务方面,泛在电力物联网全面建设的市场环境以及越来越丰富的企业资源,让公司得到更丰富的合作机会,得以探索更多元的合作模式。例如在能源互联网领域,远光已与国网电商在能源互联网的平台建设、金融科技平台的建设等方面开展合作,打造了基于电力现货交易的电费结算系统、基于人工智能的财务机器人,以及能源互联网综合能源服务等解决方案。

投资建议:预计2019~2020 年EPS 分别为0.26 元、0.31 元。维持“买入-A”评级,六个月目标价13 元。

风险提示:政策落地进度不及预期;市场竞争加剧

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