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计算机行业:板块一季度整体业绩承压 不改全年增长预期

时间:20-05-06 08:03    来源:金融界

疫情影响下一季报计算机公司业绩整体承压。目前中信计算机分类 238家上市公司已经完成 2020 年一季报披露:238 家公司共计实现营收 1333亿元,同比增速为-20.11%,共计实现归母净利润-5.04 亿元,去年同期为 72.25 亿元;222 家可比计算机公司共计实现扣非归母净利润-16.8 亿元,去年同期为 34.09 亿元。中位数来看,238 家公司营收、归母净利润、扣非归母净利润增速中位数分别为-14.85%、-46.14%、-47.36%。一季报业绩显示疫情影响下计算机板块整体业绩承压。

一季度各公司业绩明显分化。分公司来看,各家公司业绩分化明显,238家公司中只有 68 家公司营收实现增长,其中 9 家公司营收增速 100%以上(其中 2 家公司增长来源于外延增长),营收增速在 50%-100%、20%-50%、0%-20%区间的公司数量分别为 8 家、21 家、30 家。在 170 家营收下滑的公司中,14 家公司下滑幅度在 70%以上,40 家下滑幅度在 40%-70%之间,69 家下滑幅度在 20%以内,各公司业绩增速分化明显。

一季度线上环节公司业绩表现较好,项目制公司受疫情影响较大,预计板块全年将维持增长。受疫情影响,一季度大部分公司实际开工时间仅有往年三分之二左右,因此大部分公司业绩下滑明显,尤其是以项目制订单为主要商业模式的公司,由于下游政企客户的延迟招投标,以及正在实施项目的延迟进场,一季度业绩影响较大,但假期时间的延长,无接触方式的推广使得线上环节受益明显,相关计算机公司业绩表现亮眼。

重点板块方面,云产业链(服务器:浪潮信息;IDC:奥飞数据;云应用:广联达、捷顺科技、拓维信息;云安全:安恒信息)、互联网金融(东方财富、同花顺)、互联网医疗(卫宁健康、创业慧康)、线上办公(金山办公、万兴科技)受益明显。我们预计此次疫情将加速云应用与线上服务的渗透,疫情结束后加速趋势或将维持,而以订单实施为主的线下服务在复工全面恢复后,一季度累计需求与订单有望得到弥补,全年来看我们对计算机板块业绩仍持乐观态度。

近期重点推荐标的:锐明技术、麦迪科技、恒生电子、能科股份、科大讯飞、绿盟科技、上海钢联、远光软件(002063)、易华录。2020 年计算机行业维持高景气,营收及利润预计将保持较快增长,我们维持计算机行业“推荐”评级。

风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、不达预期风险、重点公司业绩不达预期。